أمتحانيين في التسييرالمالي لطلبة الكلاسيك أو مالية المؤسسة لطلبة lmd

جامعة فرحات عباس- سطيف كلية العلوم الاقتصادية وعلوم التسيير قسم علوم التسيير 08/09/2007
الامتحان الاستدراكي في التسيير المالي السنة الثالثة علوم التسيير جميع التخصصات المدة: 1 سا 15 د

س1 (7 ن): إليك ملخصا عن دراسة قامت بها مؤسسة عن آلة إنتاجية:
- تكلفة الاقتناء خارج الرسم: 139800 دج ( 60 % ممولة بقرض تكلفته 10%)،
- احتياجات رأس المال العاملBFR اللازمة للانطلاق في الإنتاج: 12000 دج،
- العمر الافتراضي : 3 سنوات،
- الاهتلاك خطي،
- قيمة البيع الصافية المحتملة في نهاية العمر الافتراضي 2000 دج،
- معدل العائد المطلوب 12 % و معدل الضريبة على الأرباح 30 % .
- الإيرادات والمصاريف المنتظرة (يفترض تحققها في نهاية السنة) يلخصها الجدول الموالي:
سنة 3 سنة 2 سنة 1
120000 175000 130000 المبيعات HT
68000 90000 72000 الأعباء التشغيلية خارج الاهتلاك
18000 26250 19500 BFR
المطلوب: تقييم مردودية هذه الآلة بالاعتماد على معيار القيمة الحالية الصافية.

س2 (7 ن): طبقا للشروط الائتمانية صافي 30 تبلغ المبيعات السنوية لمؤسسة حاليا 1425000 دج، تشكل منها تكاليف الإنتاج المتغيرة والثابتة: 40% و 25 % على التوالي ، مصاريف التحصيل 2 % والديون
المعدومة ,51 %.
تريد المؤسسة تطبيق شروط ائتمانية جديدة هي: 4 / 15 / صافي 40، مع توقع ما يلي:
- زيادة المبيعات لتصبح 1524000 دج.
- شمول الخصم لـ 60 % من المبيعات.
- بلوغ نسبة مصاريف التحصيل 3% من المبيعات.
- بلوغ نسبة الديون المعدومة 2,5% من المبيعات.
- انتقال متوسط فترة التحصيل من 40 يوما حاليا إلى 75 .
فإذا كان معدل العائد المطلوب على الاستثمار= 18 %، فهل ترى أنه من مصلحة المؤسسة تغيير شروط الائتمان فيها؟

س3 (6 ن): قدرت مؤسسة احتياجاتها من مادة أولية عن السنة القادمة ( 360 يوما) بـ 200 قنطار يوميا، علما بأن:
- تكلفة الاحتفاظ بالقنطار عن الفترة = 12,5 %.
- سعر شراء القنطار= 2700
- تكلفة إصدار الطلبية الواحدة = 1750.
والمطلوب: 1- حساب الحجم الاقتصادي لأمر الشراء وموازنة الشراء.
2- الحجم الأدنى، الأقصى والمتوسط للمخزون.
- إذا كانت فترة الانتظار = يومين، فاحسب نقطة إعادة الطلب.
- بافتراض أن المخزون المتوفر حين وصول طلبية كان 450 ق، فما هو عدد الأيام المتبقية لوصول المؤسسة إلى نقطة إعادة الطلب.
بالتوفيق للجميع
حل الإمتحان الاستدراكي في التسيير المالي / سبتمبر 2007
س1:
تدفق أولي: 139800 + 12000 = 151800
120000 175000 130000 المبيعات HT
68000 90000 72000 تكاليف تشغيلية
46600 46600 46600 اهتلاك
5400 38400 11400 ن ق ض
3780 26880 7980 ن بعد الضريبة
46600 46600 46600 اهتلاك
8250 -6750 -7500 تغير BFR
2000 بيع الآلة
18000 استرجاع BFR السنة الأخيرة
78630 66730 47080 تدفق نقدي صافي
-600.2574 VAN

س2:
الفرق 2 1
99000 1524000 1425000 مبيعات
39600 609600 570000 تكلفة متغيرة
0 356250 356250 تكلفة ثابتة
17220 45720 28500 م تحصيل
16725 38100 21375 ديون معدومة
36576 36576 خصم
17694.375 36219.375 18525 تكلفة فرصة بديلة
-28815.375 401534.625 430350 نتيجة

س3:
864 كمية اقتصادية (ق)
194691633,33 موازنة الشراء (دج)
400 نقطة إعادة الطلب (ق)
4.57 تاريخ إعادة الطلب (يوم)
0، 864، 432 مخزون أدنى، أقصى، متوسط (ق


كلية العلوم الاقتصادية و علوم التسيير * قسم علوم التسيير * السنة 3 تسيير * الشامل في التسيير المالي * 16 /06/2007 * المدة: 1 سا 30 د
–––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––
س1 (4 ن): ناقش صحة أو خطأ العبارتين التاليتين (3 أسطر كحد أقصى لكل إجابة):
أ- عند حاجتها إلى نقدية، يمكن للمؤسسة التفاوض مع البنك على شروط ملائمة لخصم أوراقها المالية؟ (2 ن)
ب- تسعى المؤسسة إلى زيادة معامل الرفع التشغيلي فيها، لأن ذلك يمكنها من مضاعفة أرباحها؟ (2 ن)

س2 (6 ن): إليك المعلومات التالية عن مؤسسة:
- مجموع الأصول الاقتصادية: 200000 دج - سعر الفائدة الإجمالي (قبل الضريبة): 8%
- المر دودية المالية: 4,725% - أثر الرفع المالي الإجمالي (قبل الضريبة) = - , 750 %
- معدل الضريبة على أرباح الشركات: 30%
والمطلوب: حساب المرد ودية الاقتصادية الصافية (بعد الضريبة)

س3 (5 ن): مؤسسة توفرت لديك البيانات التالية عنها:
- السياسة الائتمانية المطبقة: 2/8/ صافي 30 ،
- رقم الأعمال السنوي وكله على الحساب: 720000 دج ، - الخصم يشمل 25 % من المبيعات،
- المبيعات تحصل في أجل 45 يوما، - معدل الهامش الإجمالي: 30 %،
- تكلفة رأس المال (معدل العائد المطلوب) : 15 %
المطلوب: حساب تكلفة الفرصة البديلة للمؤسسة؟

س4 (5 ن): قدمت لك مؤسسة المعلومات التالية:
دج / وحدة
سعر البيع HT 2400
مواد أولية 960
أجور 480
أعباء اجتماعية 180
- معدل دوران المواد الأولية: 3 مرات في الشهر.
- متوسط فترة تصريف المنتجات التامة: 1 شهر.
- الأجور تدفع في نهاية كل شهر، ولكن مع تأخير 1 شهر.
- الأعباء الاجتماعية تدفع في الـ 5 من الشهر الموالي.
- متوسط فترة الدفع للموردين : 15 يوما نهاية الشهر.
- متوسط فترة التحصيل من العملاء: 2 شهر.
- TVA على المبيعات تدفع في نهاية الشهر الموالي، بينماTVA على المشتريات تسترجع في أجل 2,5 شهر.
- معدل TVA: 20%.
والمطلوب: 1- حساب رأس المال العامل المعياري كأيام ثم كنسبة من CAHT.
2- إذا افترضنا أن أقصى رأس مال عامل معياري يمكن للمؤسسة تمويله هو 430000 دج، فاحسب رقم الأعمال وحجم الإنتاج اللذين يتماشيان مع هذا القيد.

ملاحظة: تنظيم الإجابة يؤخذ بعين الاعتبار: فصل الإجابات عن بعضها، الإجابات التي تتطلب جدولا، التشطيب...الخ

مع التمنيات بالنجاح

حل الإمتحان الشامل في التسيير المالي
ج1:
أ‌- خطا، الأوراق التجارية هي التي تخصم (الأوراق المالية تتداول بالبيع والشراء).
ب‌- خطأ، معامل رفع تشغيلي مرتفع يعني مخاطر مرتفعة (ولا يجب إغفال أنه يعمل في الاتجاهين).

ج2:
معادلة المردودية المالية (وتحسب صافية): 1- I)) Rf = [Re + L (Re- i)]
معادلة أثر الرفع المالي (إجمالي): L (Re- i) = 0,0075 -
و بالتعويض: 0,04725 = (Re – 0,0075) 0,7
ومنه: Re = 7,5%

ج3:
متوسط رصيد العملاء: 90000 دج على أساس أن متوسط فترة التحصيل = 45 يوما أي معدل دوران = 8
متوسط الاستثمار في حـ/ العملاء: 63000 دج
ومنه تكلفة الفرصة البديلة: 9450 دج

ج4:
بيان دوران / يوم 1 معامل الترجيح استخدامات / يوم موارد / يوم
مواد أولية 10 960 / 2400 = 0,4 4
منتجات تامة 30 1620 / 2400 = 0,675 20,25
عملاء 60 (2400 * 1,2) / 2400 = 1,2 72
موردون 30 (960 * 1,2) / 2400 = 0,48 14,4
أجور 45 480 / 2400 = 0,2 9
أعباء اجتماعية 20 180 / 2400 = 0,075 1,5
TVA للاسترجاع 75 192 / 2400 = 0,08 6
TVA للدفع 45 480 / 2400 = 0,2 9
مجموع 102,25 33,9
رأس مال عامل معياري / يوم CAHT 68,35
رأس مال عامل معياري / % CAHT 68,35 / 360 = 18,9861
رقم الأعمال المطلوب: 430000 / 0,189861 ≈ 2264813 دج
حجم المبيعات (النشاط): 2264813 / 2400 ≈ 944 وحدة
1: يمكن الحل بعدد الأشهر، ثم في النهاية التحويل إلى أيام بالضرب في 30

بارك الله فيك

السلام عليكم لا شكر على واجب